降息预期升温：四季度LPR或迎下降，对楼市有何影响？

元描述： LPR报价维持不变，但专家预测四季度降息或将落地，并分析了降息对楼市的影响，以及LPR报价机制的调整。

吸引人的段落： 利率就像一股无形的力量，牵动着经济的脉搏。近期，市场关于降息的议论甚嚣尘上，尤其是在美联储降息靴子落地后，中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率贬值压力减轻，为我国货币政策的操作留下了更大的空间。尽管9月LPR报价维持不变，但专家纷纷预测，四季度降息的可能性很大，并可能带动LPR下降。这对于已经出现回暖迹象的楼市来说，无疑将是一剂强心针，对于企业和居民来说，也意味着融资成本的进一步降低。那么，LPR下调究竟会对楼市产生怎样的影响？央行为何会选择在四季度降息？LPR报价机制又有哪些值得关注的变化？让我们一起深入探究！

LPR报价维持不变 四季度降息预期强烈

LPR（贷款市场报价利率）是贷款利率定价的主要参考基准，由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率进行报价，并经全国银行间同业拆借中心算术平均得出。简单来说，LPR就是银行贷款利率的“风向标”，它直接影响着企业和居民的融资成本。

9月20日，央行公布的新一期LPR报价显示，1年期和5年期以上LPR均维持上月水平不变。这似乎与市场普遍的降息预期相悖，但实际上，这并不能完全说明央行放弃了降息的计划。

为什么9月LPR没有下降？

一方面，当前银行净息差水平普遍偏低，LPR报价短期继续下调会让银行承受更大的压力。另一方面，公开市场7天期逆回购操作利率在近两个月内维持1.7%不变，也预示着9月LPR报价可能不会发生变化。

然而，市场对于央行开展新一轮降息的期待依旧强烈。7月30日召开的中央政治局会议明确要求“加强逆周期调节”，并强调“要积极扩大国内需求，着力扩大有效投资，发挥消费的基础作用”。近期，央行有关部门负责人也释放出货币政策将“加大调控力度”“进一步降低企业融资和居民信贷成本”等信号，进一步强化了降息预期。

专家观点：四季度降息可能性大

东方金诚首席宏观分析师王青指出，综合考虑未来一段时间的经济和物价走势，以及宏观政策取向，预计央行在四季度降息0.1至0.2个百分点的可能性比较大。

为什么四季度降息的可能性更大？

首先，美联储降息“靴子落地”后，中美利差倒挂幅度收窄，人民币汇率贬值压力减轻，为我国货币政策的操作留下了更大的空间。其次，当前经济稳定运行仍面临一些挑战，降息可以有效降低企业和居民的融资成本，促进经济增长。

LPR下调对楼市的影响：利好政策或将加速落地

对于房地产市场来说，LPR下调无疑是一个重大利好消息。专家普遍认为，接下来5年期以上LPR有望进一步下调，居民购房成本也将跟随下降。

降息对楼市的影响主要体现在以下几个方面：

  • 降低购房成本： LPR下调将直接降低房贷利率，从而减轻购房者的还款压力，提升购房意愿。

  • 提振市场信心： 降息释放出政策支持楼市的信号，有利于提振市场信心，稳定市场预期。

  • 促进市场回暖： 降息能够刺激购房需求，促进房地产市场的回暖。

此外，专家还预计，第二轮存量房贷利率下调将会启动，新发放居民房贷利率还有较大下行空间。 这将进一步降低购房成本，为楼市注入新的活力。

值得注意的是，降息对楼市的影响是一个复杂的过程，还需要结合其他政策因素进行综合分析。 例如，一些城市可能需要根据自身情况进行精准调控，避免出现过热的现象。

LPR报价机制的调整：向市场化方向迈进

近年来，央行不断健全市场化利率调控机制，LPR报价机制也经历了重要的调整。

早期的LPR报价主要参考当时的中期政策利率即1年期MLF利率。 然而，由于从短期政策利率到信贷市场利率的传导机制不够健全，MLF利率对LPR的参考作用下降，部分报价行报出的LPR与最优质客户贷款利率之间出现较大偏离。

为了提高LPR报价质量，央行将MLF续作时间调整为每月LPR发布时间后，并明示公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率。 这意味着，LPR报价将更多参考短期政策利率，更加贴近市场实际情况。

当前，由短及长的利率传导关系正在逐步理顺。 央行在《2024年第二季度中国货币政策执行报告》中明确，下一步将持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更好发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道，为经济回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。

常见问题解答

Q: 降息对企业的影响是什么？

A: 降息可以降低企业的融资成本，提高企业的盈利能力，促进企业投资和扩大生产规模，有利于推动经济增长。

Q: 降息对居民的影响是什么？

A: 降息可以降低居民的房贷利率，减轻还款压力，促进消费和投资需求，有利于改善居民生活水平。

Q: 降息对人民币汇率的影响是什么？

A: 降息可能会导致人民币汇率贬值，但降息的幅度和时间都需要综合考虑，并与其他经济政策协同配合，才能有效控制汇率波动。

Q: 降息对通货膨胀的影响是什么？

A: 降息可能会导致通货膨胀，但央行会密切关注通胀走势，并采取必要的措施来控制通胀水平。

Q: 央行为什么要降息？

A: 央行降息是为了刺激经济增长，降低企业和居民的融资成本，促进投资和消费，推动经济回升。

结论

LPR报价维持不变，但降息预期强烈，四季度降息将成为推动经济增长和楼市回暖的重要举措。LPR报价机制的调整也体现了央行对市场化利率调控机制的不断完善，有利于提高LPR报价质量，促进利率传导机制的畅通。未来，降息对经济和楼市的影响将会更加明显，我们也将持续关注相关政策动态和市场变化。